Le funiculaire a été inauguré le 15 janvier 1918. Sa construction devait durer 18 mois, mais la Première Guerre mondiale a entraîné des pénuries et les travaux ont duré plus de trois ans. Les voitures ont été construites en Allemagne et les rails sont venus de Suisse. Aujourd'hui, les deux voitures sont peintes en rouge et en bleu, et sont appelées Rødhette (le petit chaperon rouge) et Blåmann. Avec le bâtiment blanc de la gare, ils forment les couleurs du drapeau norvégien. Cette tradition a débuté après la fin de l'occupation allemande en 1945.
Les voitures actuelles datent d'avril 2022 et sont de la cinquième génération. Elles ont été construites par l'entreprise suisse Doppelmayr et sont plus longues de 4,5 mètres que les précédentes, transportant chacune 120 passagers. Elles sont également plus rapides, ce qui a permis de réduire les temps d'attente.
La file d'attente peut être longue en été, surtout lorsque les bateaux de croisière sont au port. Une astuce consiste à acheter des billets à l'office de tourisme situé au-dessus du marché aux poissons, ou à utiliser les distributeurs automatiques de la gare de Fløibanen, ou encore à acheter en ligne. Vous éviterez ainsi la file d'attente. Évitez également d'y aller le matin les jours de croisière. En général, après cinq heures du soir, la situation se calme. Si vous ne voulez pas attendre du tout, vous pouvez vous y rendre à pied en 45 minutes environ, en empruntant un sentier bien entretenu depuis le centre-ville.